【华尔街见闻早餐 | 2025年7月4日】

#标普 500、纳指再创新高；降息预期下降，美债受挫， #黄金 一度跌约1.4%。

四票之差，“大漂亮”法案在 #美国 众议院涉险过关，3.4万亿赤字“重负”将至。

美国非农就业报告意外强劲，市场放弃7月降息押注。

美国6月ISM服务业指数50.8，就业指数收缩，商业活动和订单回升。

#中国 将加强治理光伏业低价无序竞争。

香港金管局一天内两度买入港元。

美国财长贝森特称美对越20%关税不会与现行10%叠加；美越协议后，印度和印尼在发力。

贝森特：如果 #美联储 现在不降息，9月降幅或更大，秋季着手新主席遴选。

#日本 30年期国债拍卖需求强劲，投标倍数创2月以来新高。

布油盘中跌超1%，报道称美国计划下周与 #伊朗 谈判。

俄美元首通话约1小时，讨论中东局势、俄乌谈判等。

【贝森特重申 #美联储 判断有偏差，暗示希望 #鲍威尔 明年彻底离职】

#美国 财政部长斯科特·贝森特质疑美联储决策者对利率的判断，重申其观点，即两年期国债收益率表明基准利率过高。“委员会的判断似乎有点偏差，” 贝森特在接受福克斯商业频道采访时表示。他指的是美联储负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）。

【美财长：秋季将着手新任 #美联储 主席的遴选工作】

7月3日， #美国 财政部长贝森特表示，有很多美联储主席的优秀候选人，秋季将开始着手这项工作。

【贝森特：若 #美联储 不降息，9月降息幅度可能更大】

#美国 财长贝森特：我们的实际利率偏高。

如果美联储现在不降息，9月降息幅度可能会更大。

到9月劳动节，将看到诸多事情“腾飞”。

【 #美国 5月非农就业报告速评】

美国6月非农就业人口增加14.7万人，增幅高于预期值10.6万人，为连续第四个月高于预期值，前值由13.9万人修正为14.4万人；美国6月失业率意外降至4.1%，低于预期值4.3%和前值4.2%。数据表明，尽管美国经济放缓，但劳动力市场仍然坚挺。美国6月私营部门就业人口仅增加7.4万人，为去年10月以来最低，主要受医疗保健行业推动。尽管上半年经济活动放缓且不确定因素增多，企业整体上仍不愿裁员。此前 #美联储 主席 #鲍威尔 表示，在关税对通胀的影响更加明确之前，不急于降低借贷成本。数据出来后，交易员放弃对美联储7月降息的押注。

交易员放弃对 #美联储 7月降息的押注。

#美国 总统 #特朗普 ：（ #美联储 主席） #鲍威尔 应该立即辞职，“太晚先生”应当立即辞职。

#美国 联邦住房金融局（FHFA）局长Bill Pulte：我要求国会山调查 #美联储 主席 #鲍威尔 的政治倾向。

【 #美国 财长： #美联储 可能在9月或 “更早” 降息】

美国财政部长斯科特・贝森特周二表示，由于总统 #特朗普 实施的关税迄今仅引发温和通胀，他认为美联储可能在9月或 “更早” 降息。

“我认为（降息的）关键在于关税并未引发通胀。如果美联储遵循这一标准，我认为他们可能会比9月更早行动，当然9月之前肯定会降，” 贝森特补充道，“我猜这种‘关税紊乱综合征’甚至也影响到了美联储。”

他在福克斯新闻的《英格拉汉姆视角》节目中发表上述言论之际，其上司特朗普总统正加大对美联储及主席 #鲍威尔 的压力，要求将利率下调多达3个百分点。

【华尔街见闻早餐 | 2025年7月2日】

#道指 涨逾400点，纳指跌0.8%，交易员撤出大型科技股进军小盘股；美债普跌；伦铜升至三个月高点，金价两连涨。

#美国 参议院惊险通过“大漂亮”法案，众议院周三将进行最终表决；围绕该法案， #特朗普 与 #马斯克 “口水战”升级。

#美联储 主席 #鲍威尔 未排除7月降息可能，称若非关税已降息，关税料将对通胀有影响。

特朗普拒绝推迟7月9日上调关税的最后期限，威胁对 #日本 等多个国家征收高关税。

美国6月ISM制造业指数连续四个月萎缩；美国5月JOLTS职位空缺大幅好于预期。

华尔街大行上调季度派息。

【“新 #美联储 通讯社”： #鲍威尔 7月1日的整体言论几乎没有暗示任何为本月降息做准备的努力】

“新美联储通讯社”Nick Timiraos认为，美联储主席鲍威尔在7月1日讲话中回避了一个关于7月份的尖锐问题，在距离召开FOMC货币政策会议还有四周之际，他拒绝排除任何可能性。他的整体言论几乎没有暗示任何为本月降息做准备的努力。

对7月份的关注（至少在今天）可能掩盖了最近几周他和其他人的言论中更微妙的转变。在 #美国 总统 #特朗普 于4月2日发布关税 #公告 后不久，人们就推测物价上 #涨幅 度可能非常大，以至于需要有证据表明劳动力市场出现实质性疲软才能降息。

最近，由于关税上调已被暂停，且早期（是否为时过早？）通胀数据尚未显示出显著效果，鲍威尔暗示，如果通胀没有人们担心的那么严重，降息可能会恢复。

【 #鲍威尔 预计关税对通胀影响将在今夏显现，但未排除7月降息可能】

#美联储 主席鲍威尔重申，关税影响预计将在未来几个月的通胀数据中显现，但他也承认不确定因素依然存在。鲍威尔周二在由彭博Francine Lacqua主持的包括 #央行 领导人讨论会上说， “我们正在关注，预计夏季会看到一些更高的数字”。但他补充道，关税影响有可能“高于或低于预期，到来的时间可能早于或晚于预期”，政策制定者对这些有心理准备。

【 #鲍威尔 确认：要不是因为 #特朗普 关税政策的话， #美联储 早就降息了】

7月1日，美联储主席鲍威尔表示，如果不是 #美国 总统特朗普的关税计划，美联储现在应该会采取更宽松的货币政策。

在一次小组讨论中，当被问及如果特朗普今年早些时候没有宣布其备受争议的对许多外国贸易伙伴加征关税的计划，美联储现在是否会再次降息时，鲍威尔回答道：“我认为是这样。”

“实际上，当我们看到关税的规模，以及几乎所有对美国的通胀预测都因关税而大幅上升时，我们就暂停了加息，”鲍威尔在葡萄牙辛特拉举行的 #欧洲 #央行 论坛上补充道。

【 #美联储 主席 #鲍威尔 ：关税将在今年夏季对物价产生影响】

美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申，关税影响预计将在未来几个月的通胀数据中显现，但不确定因素依然存在。我们正在关注，预计夏季会看到一些更高的数字。关税影响有可能“高于或低于预期，到来的时间可能早于或晚于预期”，政策制定者对这些有心理准备。我们一直说，通胀的时机、幅度和持续时间存在高度不确定性。

#美联储 主席 #鲍威尔 ： #美国 经济状况相当良好。

通胀表现正如我们预期和希望的那样。

我们预计夏季通胀数据将上升。

我们认为谨慎的做法是等待并了解更多信息。

【提醒：日内请 #重点关注 （以下均为北京时间）】

① 13:00 印度6月制造业PMI终值；

② 15:30 #欧洲 #央行 副行长de Guindos主持在葡萄牙辛特拉（Sintra）举办的中央银行论坛；

③ 15:45 意大利6月制造业PMI；

④ 15:50 法国6月制造业PMI终值；

⑤ 15:55 德国6月制造业PMI终值和6月失业率；

⑥ 16:00 欧元区6月制造业PMI终值，欧洲央行CPI预期；

⑦ 时间待定 国内成品油将开启新一轮调价窗口；

⑧ 16:40 欧洲央行执委Elderson（埃尔德森）在辛特拉讲话；

⑨ 17:00 欧元区6月CPI初值；

⑩ 18:40 欧洲央行执委Schnabel（施纳贝尔）在辛特拉讲话；

⑪ 21:30 #美联储 主席 #鲍威尔 、欧洲央行行长拉加德、 #英国 央行行长贝利、 #日本 央行行长植田和男、韩国央行行长李昌镛出席在辛特拉举办的全球主要央行政策会议；

⑫ 21:45 #美国 6月Markit制造业PMI终值；

⑬ 22:00 美国5月ISM制造业指数，JOLTS职位空缺；

【华尔街见闻早餐 | 2025年7月1日】

贸易协议希望推动 #标普 500指数再创新高，Q2创一年半最大季度 #涨幅 ；上半年美债创五年同期最佳表现、美元创1973年来最大同期 #跌幅 。

报道称欧盟愿意接受 #美国 对多类商品10%关税税率，但希望把关键行业排除在外。

加拿大让步，取消数字服务税，美加将恢复贸易谈判，以期在7月21日前达成协议。

美国财长贝森特称无意增加长期美债发行比重；稳定币立法或7月中出台。

#特朗普 扩大攻击对象，批评包括 #鲍威尔 在内的 #美联储 理事会；白宫称特朗普周一致信美联储提及全球利率。

#中国 6月官方制造业PMI连升两月至49.7，新订单指数回升至扩张区间，非制造业延续扩张。

重大转变： #苹果 被爆考虑外部AI技术赋能Siri、用第三方Anthropic或 #OpenAI 的AI模型；郭明錤：苹果在憋“大招”，七款头显、AI眼镜在研，2027年会是大爆发期。

甲骨文拿下云大单，一年创收300亿，股价一度涨超8%，创历史新高。

【提醒：日内请 #重点关注 （以下均为北京时间）】

① 07:50 #日本 二季度短观大型制造业前景指数；

② 08:00 韩国6月进出口；

③ 08:30 日本6月制造业PMI终值，韩国6月制造业PMI，越南6月制造业PMI；

④ 09:45 #中国 6月财新制造业PMI；

⑤ 13:00 印度6月制造业PMI终值；

⑥ 15:30 #欧洲 #央行 副行长de Guindos主持在葡萄牙辛特拉（Sintra）举办的中央银行论坛；

⑦ 15:45 意大利6月制造业PMI；

⑧ 15:50 法国6月制造业PMI终值；

⑨ 15:55 德国6月制造业PMI终值和6月失业率；

⑩ 16:00 欧元区6月制造业PMI终值，欧洲央行CPI预期；

⑪ 时间待定 国内成品油将开启新一轮调价窗口；

⑫ 16:40 欧洲央行执委Elderson（埃尔德森）在辛特拉讲话；

⑬ 17:00 欧元区6月CPI初值；

⑭ 18:40 欧洲央行执委Schnabel（施纳贝尔）在辛特拉讲话；

⑮ 21:30 #美联储 主席 #鲍威尔 、欧洲央行行长拉加德、 #英国 央行行长贝利、日本央行行长植田和男、韩国央行行长李昌镛出席在辛特拉举办的全球主要央行政策会议；

⑯ 21:45 #美国 6月Markit制造业PMI终值；

⑰ 22:00 美国5月ISM制造业指数，JOLTS职位空缺；

白宫新闻秘书Leavitt： #美国 总统6月30日发函给 #美联储 主席 #鲍威尔 。

在“全球 #央行 利率”文件中， #特朗普 向鲍威尔谈及全球利率现状。

特朗普告诉鲍威尔“你（行动）太迟缓了……应该大幅降息”。

周一（6月30日）， #美联储 隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为4607.31亿美元，上个交易日报2857.42亿美元。